-
Česká republika dosáhla 187 % meziročního růstu investic do komerčních nemovitostí, s celkovým objemem 2,08 miliardy EUR v první polovině roku 2025.
-
Celkový objem investic v regionu CEE dosáhl 5,36 miliardy EUR, což představuje 51% meziroční nárůst, přičemž Slovensko zaznamenalo rekordní růst o 315 %.
-
Zatímco Polsko zůstává významným hráčem s objemem 1,71 miliardy EUR, jeho trh se stabilizoval s 5% poklesem oproti předchozímu roku.
Trh komerčních nemovitostí ve střední a východní Evropě (CEE) pokračuje v dynamickém růstu – podle nejnovější zprávy realitněporadenské společnosti Cushman & Wakefield dosáhl celkový objem investic v první polovině roku 2025 částky 5,36 miliardy eur, což představuje meziroční nárůst o 51 %. Pro srovnání, západní Evropa zaznamenala ve stejném období nárůst pouze o 5 %, přičemž souhrnný objem investic zde dosáhl přibližně 100 miliard eur v H1 2025. Tento rozdíl v tempu růstu ilustruje posun investiční dynamiky směrem do regionu CEE a podtrhuje jeho rostoucí význam v evropském kontextu. Významné je rovněž rozložení investic mezi jednotlivé sektory – zatímco v CEE dominují především investice do průmyslových a logistických nemovitostí (v některých zemích, jako je Slovensko, tvoří průmysl až 58 % objemu), západní Evropa se stále více zaměřuje na rezidenční a maloobchodní segmenty, přičemž logistika zůstává i zde silnou součástí portfolia.
Silný výkon regionu podtrhuje rostoucí význam CEE na mapě evropských investic a ukazuje na strukturální posun, kdy do regionu míří stále více kapitálu včetně institucionálních investorů. Česká republika se stala klíčovým lídrem investičního trhu komerčních nemovitostí (CRE) v CEE, když dosáhla meziročního růstu investičního objemu o 187 % na celkových 2,08 miliardy eur. Český trh tak nejen upevnil svoji vedoucí pozici v regionu, ale zároveň nastavuje nové standardy pro investiční aktivitu v rámci oblasti.
Regionální kontext: Česká republika a Polsko ve středu dění
Výjimečný růst v Česku kontrastuje s vývojem na dalších trzích regionu. Česká republika získala 39 % veškerého regionálního objemu investic, a předstihla tak tradičně dominantní Polsko, které i přes svoji velikost a význam zaznamenalo v tomto období stabilizaci na 1,71 miliardy eur, což představuje mírný meziroční pokles o 5 % po mimořádné aktivitě v roce 2024. Zatímco Polsko má stále dominantní postavení v logistice a průmyslových nemovitostech, aktuální dynamika přesouvá regionální investiční centrum právě do Česka. Tento posun je výsledkem kombinace atraktivních cen, vyšších výnosů vůči západní Evropě a rostoucího významu domácího kapitálu — čeští investoři činí 78 % trhu.
Graf 1: Podíl zemí CEE na investicích do komerčních nemovitostí v H1 2025
Zdroj: Cushman & Wakefield, CEE Investment Market Update H1 2025
Michal Soták, partner, vedoucí investičního týmu v České republice: „Česká republika je díky svému bohatství a rozvinuté právní i komerční infrastruktuře pro kolektivní investování zásadním producentem kapitálu. Tento kapitál pak směřuje nejen do nákupů nemovitostí na domácím trhu, ale ve stále větší míře i do širšího regionu. Síla lokálního kapitálu obecně znamená – a bude znamenat – že jakékoli zlepšení sentimentu vůči komerčním realitám v Česku se velmi rychle promítne do růstu investiční aktivity.“
Graf 2: Podíl sektorů na investicích do komerčních nemovitostí v CEE v H1 2025
Zdroj: Cushman & Wakefield, CEE Investment Market Update H1 2025
Slovensko a Maďarsko: Prudký růst i konsolidace trhu
Regionální dynamiku podtrhuje i mimořádný růst na Slovensku, které vykázalo nejvyšší tempo růstu v regionu: investiční objem zde dosáhl 536 milionů eur, což je meziročně nárůst o 315 %. Tahounem tohoto vývoje byly především velkoobjemové transakce v oblasti průmyslových nemovitostí, včetně přeshraničních portfolií.
V Maďarsku došlo v první polovině roku 2025 k solidnímu zotavení investiční aktivity s růstem o 51 % na 275 milionů eur, přičemž klíčovou roli sehrály investice do kancelářských a industriálních objektů, a významná byla i revitalizace domácího kapitálu.
CEE region v širším srovnání: Vyšší tempo než na západě
Již podruhé v řadě vykazuje celý region CEE výrazně vyšší investiční dynamiku než západní Evropa. Objem investic v CEE vzrostl v první polovině roku o 51 % na 5,36 miliardy eur, zatímco západní Evropa zaznamenala v H1 2025 pouze 5% růst. Největší podíl na investicích ve vyspělých evropských státech připadal na Spojené království, Německo a Francii, kde však výnosy zůstávají u prémiových aktiv nižší než v regionu CEE, který nabízí investorům atraktivnější podmínky, vyšší růstový potenciál a přímý přístup k dynamicky rozvíjejícím se sektorům, jako jsou logistika a průmysl. Západní Evropa naopak zaznamenává zvýšený zájem o industriální a rezidenční nemovitosti, což odráží změnu investičních preferencí ve stabilizovaných ekonomikách. Růst investic do logistiky a průmyslových aktiv v CEE ukazuje nejen na atraktivitu regionu z hlediska nabídky, ale rovněž na jeho schopnost absorpce větších objemů institucionálního kapitálu.
Vyspělejší domácí kapitál a diverzifikace investic
Struktura investic v Česku, ale i v dalších zemích střední a východní Evropy se v posledních letech výrazně mění. Zatímco na západních trzích stále převažují mezinárodní fondy a instituce, v regionu CEE hraje stále významnější roli domácí kapitál – například v České republice je 78 % investic realizováno tuzemskými subjekty, v Maďarsku se podíl domácích investorů pohybuje kolem 55 %. Tato změna přináší vyšší stabilitu a snižuje regionální závislost na externích zdrojích kapitálu.
Český trh profitoval z významných obchodů, jako byl prodej hotelu Hilton Prague společnosti PPF Real Estate nebo akvizice průmyslového portfolia Contera skupinou Blackstone. Tyto transakce potvrzují renomé českých aktiv v očích globálních i domácích investorů.
Marie Baláčová, vedoucí týmu Business Development Services, CEE+Nordics: „Díky silné ekonomické odolnosti regionu, stabilizaci výnosů a přílivu institucionálního kapitálu zůstává výhled na druhou polovinu roku 2025 pro celý CEE region příznivý. Přesto i tento region čelí globálním výzvám, mezi něž patří přetrvávající geopolitická rizika, volatilita finančních trhů a zpomalující tempo hospodářského růstu v některých klíčových evropských ekonomikách. Česká republika má díky svému robustnímu domácímu kapitálu, kvalitnímu portfoliu aktiv a stabilnímu regulatornímu prostředí dobrou pozici k dalšímu růstu a zvyšování svého strategického významu v evropském realitním prostoru.“
Graf 3: Vývoj investic do komerčních nemovitostí v CEE (v miliardách eur)
Zdroj: Cushman & Wakefield, CEE Investment Market Update H1 2025
