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Marketbeat Portugal Escritórios, Retalho e Industrial Q1 2025

5/29/2025

Key Takeaways

  • O volume total de investimento no 1º trimestre de 2025 atingiu €647 milhões, distribuído por 19 transações, com destaque para o setor de retalho (€362M) e hotelaria (€156M).
  • No mercado de escritórios de Lisboa, a taxa de vacância situou-se nos 7,6%, com um take-up trimestral de 16.260 m² e pipeline de 185.500 m² em construção.
  • O mercado de escritórios do Porto registou uma taxa de vacância de 9,0%, take-up trimestral de 2.970 m² e 102.550 m² em construção.
  • O setor industrial/logístico apresentou um take-up de 84.130 m², com Greater Lisbon a liderar (74.740 m²) e uma taxa de vacância de 4,1%.
  • O retalho mantém dinâmica robusta, com pipeline nacional de 198.430 m² e rendas prime a atingir €137,5/m²/mês em Lisboa (Chiado).
  • Rendas prime estáveis ou em ligeira valorização nos principais segmentos, com yields prime a manterem-se pressionadas pela procura institucional.

Economic Context

A economia portuguesa mantém trajetória de crescimento moderado, apoiada por estabilidade no emprego e inflação controlada. O ambiente de taxas de juro permanece restritivo, refletindo-se numa abordagem cautelosa por parte de investidores e ocupantes. O sentimento de mercado é resiliente, com ajustamentos seletivos em função da procura e do contexto macroeconómico europeu.

Demand Overview

A procura nos escritórios de Lisboa concentrou-se em zonas centrais e secundárias, com destaque para contratos de arrendamento em Lagoas Park (2.800 m²), Arts Business Centre (1.510 m²) e República, 5 (1.280 m²). No Porto, a atividade foi liderada por operações de pequena e média dimensão, como os contratos no Icon Douro (BBVA e Dascher, 745 m² cada) e Bessa Leite Offices (620 m²). O setor industrial/logístico registou operações relevantes em Azambuja (Iskay Pet, 11.070 m²) e Valongo (HomyCasa, 7.200 m²). No retalho, a expansão de operadores internacionais como Mercadona e Lidl reforçou a dinâmica do segmento stand alone, enquanto o investimento institucional se concentrou em ativos prime como NorteShopping (50% adquirido por Sierra Prime por €300-350M).

Vacancy Trends

A taxa de vacância nos escritórios de Lisboa estabilizou nos 7,6%, com variações entre zonas prime (3,6% na CBD) e zonas periféricas (14,0% no Western Corridor). No Porto, a vacância média foi de 9,0%, com picos em zonas secundárias (14,6% em Others Porto). O setor industrial/logístico em Greater Lisbon apresentou uma taxa de vacância reduzida (4,1%), refletindo forte absorção. A oferta de subarrendamento permanece residual, sem impacto significativo na disponibilidade total.

Rent Trends

As rendas prime mantiveram-se estáveis ou em ligeira valorização: escritórios em Lisboa (CBD) a €29,00/m²/mês e Porto (CBD Boavista) a €21,00/m²/mês. No industrial/logístico, as rendas prime atingiram €5,25/m²/mês em Lisboa e €5,75/m²/mês no Porto. No retalho, o destaque vai para o Chiado em Lisboa (€137,5/m²/mês) e centros comerciais (€120,0/m²/mês). Os landlords mantêm uma abordagem seletiva nas concessões, ajustando incentivos conforme a qualidade do ativo e o perfil do ocupante.

Construction & Supply Pipeline

O pipeline de escritórios em Lisboa soma 185.500 m² em construção, com entregas relevantes previstas em zonas prime e novas áreas de escritórios. No Porto, estão em desenvolvimento 102.550 m², com destaque para projetos em CBD Downtown e ZEP. O setor industrial/logístico regista projetos de grande escala como Panattoni Park Valongo (75.000 m²) e Loures Logistics Warehouse (54.000 m²). No retalho, o pipeline nacional ascende a 198.430 m², com novas aberturas previstas em todas as regiões, reforçando a oferta de centros comerciais e retail parks.

Current Marketbeats

Logistics & Industrial
Portugal Industrial MarketBeat

During the second quarter of 2025, the Industrial & Logistics sector recorded 17 new occupancy deals totalling 129,400 sq.m, The accumulated take-up volume for the first semester reached 206,530 sq.m, representing an YoY decrease of 50%, mainly explained by the fact that the five main deals of H1 2024 had 20,000 sq.m or more and represented around 40% of the take up of that period. The average deal size contracted 24%, to 6,450 sq.m, with 59% of the take up being concentrated in Greater Lisbon and 33% in Greater Porto.

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investment card
Portugal Investment MarketBeat

Commercial real estate investment reached €604 million in the second quarter of 2025, contributing to an accumulated volume of €1,257 million in the first half of the year, representing a 70% growth when compared to the same period in 2024. Capital allocation by sector reflected the significant interest in Retail and Hospitality, which accounted for 47% and 27% of the total volume invested, respectively, in H1.

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Lisbon Office MarketBeat

The Greater Lisbon office market registered 33 new deals in the second quarter of 2025, with a take-up of 67,810 sq.m. This brought the first semester’s total volume to 83,840 sq.m, representing a year-on-year drop of 34%.

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office complex Porto
Porto Office MarketBeat

The Greater Porto office market registered 13 deals in the second quarter of 2025, with a take-up of 6,550 sq.m. The first semester volume stood at 9,520 sq.m, registering a 66% drop when compared with the same period in 2024 (28,375 sq.m)

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Retail
Portugal Retail MarketBeat

During the second quarter of 2025 two new retail schemes were completed: Nova Vila Retail Park (Portimão), with 22,000 sq.m and Nova Terra Felgueiras Retail Park, with 11,000 sq.m. The pipeline for the next three years indicates that an additional 171,190 sq.m. of retail GLA will be completed, with 65% of that area already under construction. Developers remain committed to retail parks, which attract most of this new supply (90%).

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