- 2 Mrd. Euro Transaktionsvolumen im Gesamtjahr 2025 – Plus 50 Prozent im Jahresvergleich
- Einzeltransaktionen dominieren
- Spitzenrenditen weiter bei 5,50 Prozent
Cushman & Wakefield verzeichnete im Gesamtjahr 2025 im deutschen Hotelsegment ein Transaktionsvolumen von insgesamt knapp 2 Mrd. Euro. Das entspricht einem Zuwachs von gut 50 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Trotz dieses Anstiegs lag das Transaktionsvolumen noch rund 30 Prozent unter dem 10-Jahresdurchschnitt.
Zu den größten Transaktionen des Gesamtjahres gehörte der Verkauf des 17 Hotels umfassenden Keystone Portfolios von Blackstone an Event Hotels im Portfolio-Segment sowie der Verkauf des Mandarin Oriental Hotels in München im Bereich der Einzeltransaktionen.
Insgesamt dominierten Einzeltransaktionen den Markt, ihr Anteil am Transaktionsvolumen lag bei rund 80%. Darüber hinaus entfiel mehr als die Hälfte des Investmentvolumens auf internationale Investoren. Gut die Hälfte des Investitionsvolumens im Jahr 2025 wurde in den Top-7 – Märkten generiert, deutlicher Spitzenreiter war wie auch in den vergangenen Jahren Berlin, gefolgt von München und Hamburg.
Operatives Marktumfeld treibt Investorennachfrage
Das verbesserte operative Umfeld, getragen durch steigende Übernachtungszahlen und eine Erholung der Geschäftsreisen, führte zu stärkerem Vertrauen und einer breiteren Investorenbasis.
„Der Hotelmarkt hat 2025 eine beeindruckende Rückkehr hingelegt. Investoren haben die Erholung der operativen Kennzahlen klar erkannt und wieder vermehrt Kapital platziert“, so Christine Mayer, Head of Hotel Valuation Germany & Austria bei Cushman & Wakefield.
Zu den größten Deals im 4. Quartal 2025 zählten unter anderem der Verkauf des 25hours Hotel „The Circle“ als Teil des Gerling Garden in Köln an Deka. Das 207-Zimmer umfassende Hotel wurde im Jahr 2018 in der ehemaligen Zentrale des Gerling Konzerns eröffnet. Zudem wurde ein vier InterCity Hotels umfassendes Portfolio von der DWS an Leonardo Hotels veräußert. Nach geplanter, im laufenden Betrieb stattfindender Renovierung werden die Hotels künftig auch unter der Marke Leonardo Hotels betrieben werden.
Mayer weiter: „Die in den ersten drei Quartalen des Jahres 2025 deutlich spürbare Belebung des Marktes ist zum vierten Quartal etwas abgeflacht, die Jahresend-Rallye ist ausgeblieben. Die höchsten Transaktionsvolumen zeigen mit Berlin, München und Hamburg jene Top-7 Städte, die auch in Bezug auf die betriebswirtschaftlichen Kennzahlen wie Auslastung und durchschnittlichem Zimmererlös führend sind. Value-add und betreiberfreie Hotels prägen den Markt.“
Die Spitzenrenditen für Hotelinvestments haben sich im Vergleich zum Vorquartal nicht verändert. Sie liegen weiterhin, wie bereits seit Jahresende 2023, bei 5,50 Prozent.
Christine Mayer zu den Aussichten für den Hotel-Investmentmarkt: „Die deutliche Belebung im Hotelsegment ist ein starkes Signal für den Gesamtmarkt. Der Anstieg des Transaktionsvolumens zeigt, dass Risiko- und Ertragserwartungen wieder besser aufeinander abgestimmt sind. Für 2026 sehen wir weiteres Potenzial, insbesondere durch internationales Kapital.“
