Ekonomika: Maloobchodné výdavky sú tlmené, inflácia pod 4 %
Maloobchodný obrat vzrástol v máji v reálnom vyjadrení o 0,9 % medziročne, pričom kumulatívny rast za prvých päť mesiacov zostal celkovo vyrovnaný na úrovni 0,2 % medziročne. Reálne mzdy vzrástli v prvom štvrťroku o 2,3 % medziročne, hoci pomalším tempom ako v minulom roku. Napriek tomu sa očakáva, že maloobchodné výdavky sa zlepšia len mierne, keďže fiškálna konsolidácia a zvýšené životné náklady naďalej zaťažujú domácnosti. Inflácia dosiahla v júni 3,5 % a stabilizovala sa mierne pod úrovňou 4 %, pričom nezamestnanosť zostala nízka na úrovni 3,9 %. Spotreba domácností podporila rast HDP o 0,9 % v prvom štvrťroku, pričom sa očakáva, že ekonomická aktivita sa v roku 2027 zrýchli na 1,9 %, a to najmä vďaka oživeniu globálneho obchodu a silnejšiemu zahraničnému dopytu.
Ponuka a dopyt: Nové značky vstupujú do rôznych segmentov
Nálada v oblasti vstupu nových značiek zostáva pozitívna, najmä medzi diskontérmi a konceptmi orientovanými na hodnotu, ktoré naďalej prejavujú silný záujem o slovenský trh. Od začiatku roka vstúpili na trh noví hráči – Cinnabon, Normal, Martes Sport a Bookbot – pokrývajúc širokú škálu segmentov od gastronómie a drogérie/domácich potrieb až po šport a knihy/re-commerce. To naznačuje, že aktivita nových značiek v roku 2026 nie je sústredená len v oblasti módy, ale čoraz viac sa diverzifikuje naprieč celým maloobchodným trhom.
V nadchádzajúcich mesiacoch sa očakávajú ďalšie otvorenia, vrátane Läderach, Vilgain a Kiko Milano. Plánovaný vstup Vilgain potvrdzuje aj pretrvávajúci trend rozširovania online predajcov do kamenných prevádzok s cieľom zvýšiť viditeľnosť, dosah na zákazníkov a dôveryhodnosť značky. Prevádzkovatelia fitness centier tiež zostávajú veľmi aktívni a rozširujú sa, čo ďalej podporuje dopyt po maloobchodných a komerčných priestoroch.
Ceny: Prémiové nájmy a výnosy zostávajú stabilné
Prémiové nájmy zostali stabilné v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom – nájmy v nákupných centrách sa udržali na úrovni €100/m²/mesiac pre jednotky s rozlohou 50–100 m² v prémiových lokalitách a nájmy v retailových parkoch zostali nezmenené na úrovni €15/m²/mesiac. Rast nájmov naďalej úzko súvisí s výkonnosťou maloobchodného obratu, ktorý zostáva pod tlakom v dôsledku tlmených spotrebiteľských výdavkov. Prémiové výnosy zostali stabilné naprieč všetkými maloobchodnými segmentmi, čo odráža pretrvávajúcu dôveru investorov v dobre fungujúce aktíva napriek relatívne opatrnému ekonomickému prostrediu.
