Ekonomika: Odolná spotreba, inflácia pod 4 %
Priemyselná výroba klesla v máji medziročne o 2,0 % a za prvých päť mesiacov o 1,3 %, najmä v dôsledku slabšej produkcie dopravných prostriedkov, základných kovov a rafinovaných ropných produktov. Časť poklesu však odráža vysokú produkčnú základňu z minulého roka, čo znamená, že tieto čísla nutne nenaznačujú výrazné oslabenie priemyselnej aktivity.
Inflácia dosiahla v júni 3,5 % a stabilizovala sa tesne pod hranicou 4 %, pričom nezamestnanosť zostala nízka na úrovni 4,0 %. Maloobchodný obrat vzrástol v máji medziročne o 0,9 %, hoci kumulatívny rast za prvých päť mesiacov zostal celkovo slabý na úrovni 0,2 %. Napriek zvýšenej inflácii a fiškálnej konsolidácii zostala spotreba domácností odolná, čo podporilo rast HDP na úrovni 0,9 % v Q1. Očakáva sa, že ekonomická aktivita sa zrýchli na 1,9 % v roku 2027, a to najmä vďaka oživeniu svetového obchodu a silnejšiemu zahraničnému dopytu.
Investície: Kancelárske transakcie dominovali objemom v H1
Investičný objem dosiahol v Q2 2026 137 miliónov eur v rámci piatich transakcií, čo je o 13 % nad trojročným priemerom pre druhé kvartály. Kancelársky segment bol jediným sektorom, v ktorom sa uskutočnili transakcie počas kvartálu, čo signalizuje obnovený záujem investorov po obmedzenej likvidite v tomto segmente v priebehu posledných dvoch rokov.
V Bratislave boli uzavreté tri transakcie, vrátane predaja The Mill v CBD submarkte od Immocap spoločnosti REICO, akvizície 40 % podielu CPI v Einsteinova Business Center v Petržalke a predaja menšej kancelárskej budovy na Zámockej 4 v historickom centre mesta. Ďalšie dve kancelárske transakcie sa uskutočnili v Košiciach – Business Centre Tesla 1 a kancelárska budova v centre mesta, ktorú predtým vlastnila ČSOB.
Celkový investičný objem v H1 dosiahol 224 miliónov eur, pričom kapitál v Q2 aj v celom H1 pochádzal výlučne zo Slovenska a Česka. To poukazuje na pretrvávajúcu dominanciu domácich a regionálnych investorov na slovenskom trhu. Do budúcna sa očakáva uzavretie niekoľkých väčších transakcií jednotlivých aktív aj portfólií v priebehu roka, pričom aktivita sa predpokladá vo všetkých hlavných sektoroch. Priemyselné nehnuteľnosti pravdepodobne zostanú hlavným ťahúňom, čo odráža ich pozíciu najlikvidnejšej triedy aktív v posledných rokoch.
