Fair Value Index: Abundancia de Subvaloración
El Fair Value Index (FVI) disminuyó ligeramente a 89, con el 78% de los mercados rastreados permaneciendo subvalorados. Los rendimientos de los bonos más bajos y la prima de riesgo fueron compensados por pronósticos de crecimiento de capital más suaves, lo que afectó ligeramente la puntuación del índice principal.
Temas Estratégicos y Dinámicas de Capital
Los prestamistas se han reenganchado más rápido que el capital, utilizando la refinanciación y la reestructuración para ganar cuota y establecer nuevos precios de liquidación. La intensa competencia está comprimiendo los márgenes en todos los activos y perfiles de riesgo, y las estructuras son cada vez más flexibles. El SONIA a 5 años se sitúa materialmente por debajo de hace un año y el EURIBOR se ha estabilizado, lo que apoya la deuda acumulativa en la mayoría de los activos no emblemáticos. El capital de deuda está liderando la recuperación, con los prestamistas moviéndose 12-18 meses por delante del capital y impulsando la renovada liquidez y el descubrimiento de precios.
Financiación y Capital Internacional
La deuda lidera la recuperación en Europa y España no es la excepción. Las condiciones actuales, con márgenes en mínimos cíclicos y tipos estabilizados, hacen que la financiación sea especialmente atractiva para operaciones estratégicas. Esto abre oportunidades para apalancar adquisiciones en activos core y logísticos. Además, los fondos internacionales están regresando con un enfoque en ingresos seguros, lo que refuerza la liquidez y la competitividad del mercado español.
Estrategia para Inversores en España
El momento actual es clave para anticiparse al ciclo y aprovechar la ventana que se abre entre 2025 y 2026. La estrategia debe centrarse en sectores infravalorados, priorizando logística y hospitality, complementando con retail selectivo y oficinas prime con estándares ESG. La financiación mediante deuda se presenta como una herramienta fundamental para optimizar retornos y posicionarse en activos de calidad. España, por su estabilidad política, atractivo turístico y resiliencia económica, se sitúa en una posición privilegiada para capitalizar la recuperación europea.
Perspectivas: Vuelve la Confianza
A medida que los diferenciales entre oferta y demanda se reducen y la liquidez mejora, se espera que los volúmenes de transacciones aumenten. Las entradas impulsadas por el valor son especialmente atractivas, ya que el 78% de los mercados europeos están infravalorados. La selectividad y la calidad impulsarán el rendimiento superior: centrarse en los ingresos principales, estrategias diversificadas y activos de primera calidad alineados con los criterios ESG, manteniendo la flexibilidad para adaptarse a las oportunidades cambiantes del sector y geográficas.
TIME SCORE
La puntuación TIME ofrece un método simplificado para ilustrar los cambios clave en varios indicadores cruciales, proporcionando a los inversores herramientas valiosas para evaluar y predecir las dinámicas del mercado.
FAIR VALUE INDEX
El Índice de Valor Justo es una herramienta prospectiva que proporciona información sobre la atractividad de los precios en los principales mercados de oficinas, comercios y propiedades logísticas de Europa.
