Marketbeat Living España

CONTEXTO DE MERCADO

• Las transacciones de vivienda acumuladas hasta mayo de 2026 alcanzaron las 286.000 operaciones, un descenso del 3,51% interanual, afectadas por el incremento de precios y el endurecimiento de las condiciones de financiación. 
• El mercado residencial institucional vive un cambio de ciclo marcado por la entrada de capital Core a largo plazo y la salida progresiva de promotores iniciales. 
• La oferta de vivienda en alquiler continúa siendo insuficiente frente al crecimiento de la demanda, ejerciendo presión alcista sobre las rentas.

TENDENCIAS DE OCUPANTES Y OPERADORES

• PRS / BTR / Flex Living:

  • La demanda estructural de alquiler sigue aumentando debido a las dificultades de acceso a la compra de vivienda.
  • El stock acumulado alcanza aproximadamente 32.100 unidades BTR y 21.400 unidades Flex Living.
  • Crece el interés por contratos temporales y modelos residenciales flexibles, especialmente en grandes ciudades.
  • Se observa una tendencia creciente a estrategias de privatización de activos BTR/PRS mediante venta individualizada de unidades para maximizar retornos.
  • El Flex Living continúa siendo uno de los segmentos con mayor crecimiento dentro del universo Living.

• PBSA (Residencias de Estudiantes):

  • España mantiene una tasa de provisión de alojamiento estudiantil del 6,7%, por debajo de otros mercados europeos.
  • El país continúa siendo uno de los principales destinos internacionales para estudiantes.
  • Los operadores cuentan con un pipeline cercano a las 21.000 camas, evidenciando el potencial de crecimiento del sector.
  • En 2026 destacan operaciones como la adquisición del Bravo Portfolio Spain por Nuveen (330 M€) y la cartera Straco por Greystar (120 M€).

• Residencias de Mayores (Nursing Homes):

  • El envejecimiento de la población y una de las mayores esperanzas de vida de Europa continúan impulsando la demanda.
  • España mantiene un déficit estimado de aproximadamente 100.000 camas para alcanzar los niveles recomendados.
  • La oferta sigue siendo un mercado fragmentado, donde los diez principales operadores concentran únicamente el 25% del stock.
  • Se mantiene el interés por proyectos de nueva generación más eficientes, sostenibles y adaptados a las nuevas necesidades asistenciales.

TRANSACCIONES Y YIELDS

• PRS / BTR / Flex Living:

  • La actividad inversora alcanzó niveles récord durante el primer semestre de 2026, con 2.934 M€ transaccionados.
    
  • Entre las principales operaciones destacan: 
    
    • Brookfield adquiere la cartera de Fidere (5.300 unidades) por 1.050 M€.
    • HOOPP adquiere 2.000 viviendas de Avalon por 600 M€.
    • Azora adquiere una cartera BTR de Patrizia en Cataluña por 350 M€.
  • Las rentabilidades prime se mantienen estables: 
    
    • Madrid Centro: 3,85%
      
    • Barcelona Centro: 4,10%
      
    • Madrid Descentralizado: 4,15%
      
    • Barcelona Descentralizado: 4,40% 

• PBSA:

  • El mercado mantiene un elevado apetito inversor por activos estabilizados y plataformas de escala.
  • La rentabilidad prime permanece estable en torno al 4,40%.
  • El volumen invertido supera los 540 M€ en lo que va de 2026.
    
     

• Residencias de Mayores:

  • La actividad transaccional muestra una recuperación progresiva durante 2026, con mayor protagonismo de inversores institucionales.
  • Se espera una mayor consolidación vía operaciones corporativas y M&A durante la segunda mitad del año.
  • La rentabilidad prime se sitúa actualmente entre 5,40% y 5,50% para activos de máxima calidad.